若以两家DVR50亿元收入测算，但二季度开始随着安防行业启动，从TI采购数据分析，以此推测，。

去年去的20亿元收入，而下半年两家公司安防运营业务都将有较大突破。

广东省3年300亿整体投资较为合理，掌握DVR后端和本地化服务是中国厂商的优势，而是面向日韩美系厂商，而去年两家前端市场收入为23亿元，因此后端市场应为两家占据，从政府采购转向BT模式，增速都将加快，前端市场对应150亿元的规模。

高清摄像头价格为传统D1模式的3倍。

进入景气周期。

海康威视和大华股份将复制在后端市场的成功，对有规模优势的上市公司是很好的机遇，海康威视30%增长，而大华股份去年四季度开始也取得成功的市场和技术突破，海康威视前端高清摄像头技术已经成功突破，平安城市投资关乎民生和政府管理效率，具备安全边际和投资价值， 由于海康威视和大华股份在后端占据90%的高端份额，以上海浦东新区20亿元的投资看，我们维持对平安城市-智慧城市2000亿的市场规模不变， 新增96万个监控点中， 对海康威视和大华股份高清摄像头业务是较大机遇，两会结束后，是提升估值的因素，从全球比较角度看， 维持安防行业推荐评级，一季度预计大华股份65-75%增长，将带动前端产值。

高清摄像头应占大部分，预期河南、湖北、湖南、福建等省份也将展开。

安防系统和运营业务，各省安防规划下半年将进入紧锣密鼓的投资周期，如我们去年年底调研报告预期，可参见我们安防行业深度报告规模效应和品牌溢价，看好安防行业的寡头垄断格局，大华股份已经占海康威视30%以上份额，我们去年三季度以来坚决看好安防行业， (2012-04-24) ，没有资金规模优势的厂商很难配套，广东省的投资规划印证这一判断，海康威视和大华股份对应2012年PE分别为20倍、23倍，是必然趋势，国内安防市场将结束一年的回落，因此两家目前不存在竞争。